财(cái)联社4月28日(rì)讯（记(jì)者 吴雨其）随(suí)着公募基金2023年一季报披(pī)露完成，多(duō)位知(zhī)名(míng)基金(jīn)经理(lǐ)大幅(fú)调仓换股的动向和投资方(fāng)向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春(chūn)则加仓(cāng)海康威视、美的集团、腾讯控股(gǔ)，谢治宇布(bù)局(jú)AI板块，加仓海康威(wēi)视、晶晨股份、中(zhōng)际旭创、澜起(qǐ)科技、中国移动(dòng)、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星(xīng)环(huán)科(kē)技-U，常处于风(fēng)口浪尖的葛兰，也开始布局(jú)字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的人工智能，加(jiā)仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概念股。

　　在人(rén)工智能大行其道(dào)的首(shǒu)季(jì)，包括谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰(lán)等顶(dǐng)流开始追逐AI，另一面(miàn)，一些专注长期(qī)成长价值的(de)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)仍坚守新(xīn)能源，如曾经的(de)公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了(le)风

　　2023年一季度(dù)，是人工智能的盛典。面对火出(chū)天际的AI赛道，究(jiū)竟是应(yīng)该(gāi)与其(qí)共舞，还是(shì)不为所(suǒ)动继续坚守“初心”？

　　观察一(yī)季(jì)报的调仓换股，可见越来越多(duō)的基金经(jīng)理选(xuǎn)择了(le)前者(zhě)。“不(bù)买AI就是(shì)等(děng)死(sǐ)，追买AI可能是找死，横竖(shù)都是死，不如搏一(yī)把(bǎ)再(zài)死，也许(xǔ)富贵险(xiǎn)中求呢”，是行业心态(tài)的生动(dòng)写照。

　　光大证券统(tǒng)计数据(jù)也证明(míng)了这一(yī)点，公募(mù)基金一(yī)季度大幅加仓TMT板块中的计算机(jī)和通信行(xíng)业。截至(zhì)2023年3月31日(rì)，主动偏股基金重仓股在TMT板(bǎn)块配(pèi)置市值4707亿元，一季度大(dà)幅提(tí)升1163亿(yì)元(yuán)。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的葛兰在内，众(zhòng)多知名基金(jīn)经(jīng)理布局AI。具(jù)体来看，中欧阿尔法混合一(yī)季(jì)度大手笔新(xīn)进(jìn)中芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股(gǔ)，还加(jiā)仓(cāng)腾讯83.67万股。其(qí)所管的另一只中(zhōng)欧研究(jiū)精选(xuǎn)混(hùn)合一(yī)季(jì)度新进(jìn)金山办公14.37万股。此外，中欧明(míng)睿(ruì)新起(qǐ)点(diǎn)混合(hé)一季度新进(jìn)中芯国(guó)际(jì)、同花顺，将寒武(wǔ)纪(jì)的仓位(wèi)从0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股加(jiā)到(dào)15万(wàn)股。

　　从(cóng)上述(shù)调仓换股中也能看出葛兰的(de)人工智能投资方(fāng)向——从(cóng)AI上游(yóu)的芯(xīn)片、到算力以及终端的应用(yòng)、办公等(děng)。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只(zhǐ)是(shì)公募基金经(jīng)理加仓AI的一(yī)个缩影。从各位知名(míng)基(jī)金经理调仓动(dòng)向可以看(kàn)出，大家(jiā)都(dōu)纷纷(fēn)“搬(bān)家(jiā)”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱(zhù)”的(de)周蔚文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及(jí)相关人工智能(néng)的产业趋势受(shòu)到市场关(guān)注，并很快扩散到国(guó)内(nèi)产业界，市场聚焦于上游算力、传输和下游(yóu)运(yùn)用，在经(jīng)济复苏相对温和的情(qíng)景下，计(jì)算机、通讯、传媒、电子行业受(shòu)到各方资金的追捧，涨幅(fú)遥遥领先。

　　从十大重仓股来看(kàn)，万达电影新入他所(suǒ)管理(lǐ)的中欧新趋势十大重(zhòng)仓股，中欧(ōu)洞见一年持有(yǒu)则加仓了立讯精密、腾(téng)讯控股(gǔ)等个股；中欧明睿新常态(tài)则加仓深(shēn)信(xìn)服(fú)等。

　　再(zài)如谢治(zhì)宇，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为新(xīn)晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子板块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，此前招(zhāo)商(shāng)证券研报称，从(cóng)历史(shǐ)上(shàng)来看，30％是主(zhǔ)动偏股(gǔ)公募(mù)基金大类行业(yè)配置(zhì)比例一个很重要的临(lín)界值，往往预(yù)示(shì)着(zhe)某个板(bǎn)块进入过热阶(jiē)段(duàn)。截至(zhì)2023年一(yī)季度末，主动偏(piān)股公募基金对TMT配(pèi)比明(míng)显提升至20.26％，但(dàn)与临界值尚存安全距(jù)离。从这点(diǎn)看，基金经理(lǐ)对于TMT来说(shuō)仍称(chēng)不上“抱团”，仍有基金经(jīng)理(lǐ)并未上车。

　　有人(rén)守候成(chéng)了景

　　在(zài)“追风”的另一面(miàn)，仍有(yǒu)一部(bù)分仍坚守新能(néng)源(yuán)，也有一(yī)部分试图(tú)低位捡拾新(xīn)能源(yuán)筹码。

　　如(rú)曾经的公募状元刘格菘。据了解，广发基金成(chéng)长团(tuán)队对新能源的钟爱业内闻(wén)名，最新披露(lù)的一季(jì)报中也(yě)证实了(le)他们的“坚守(shǒu)初(chū)心(xīn)”。

　　当(dāng)年的冠军(jūn)基(jī)金广发双擎(qíng)升级(jí)，从(cóng)其十大重仓股来看，前五(wǔ)大重仓股的占(zhàn)比均超过了(le)8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳(yáng)光(guāng)电源、亿纬锂能(néng)、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能源(yuán)概念(niàn)股。除(chú)此之外(wài)，他还(hái)仍加(jiā)仓了天合光能、荣盛石化等个股(gǔ)，且新晋晶科能源为十大重(zhòng)仓股。

　　刘(liú)格菘在一季报(bào)表达了仍(réng)对新(xīn)能源保(bǎo)持信心，“我(wǒ)们对本产品重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方向(xiàng)保持(chí)相对乐观，投资中相信(xìn)基本面优(yōu)秀(xiù)和增量(liàng)价值(zhí)积(jī)累的公司。经过调整，行(xíng)业(yè)估值水平已(yǐ)在历史低位，产业链的变化在市场定(dìng)价中(zhōng)未被充分(fēn)认知和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　再如傅(fù)鹏博，其管(guǎn)理的睿远(yuǎn)成(chéng)长价值混(hùn)合前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分别为中国(guó)移动、宁德(dé)时代、三安光电(diàn)、通(tōng)威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹(hóng)、立(lì)讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦。对比(bǐ)去年年底该基金增持了宁德时代、通(tōng)威股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得(dé)关注的是，加仓幅度最多(duō)的(de)是(shì)光伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的(de)银华心(xīn)怡混合也加(jiā)仓(cāng)了新能源，如晶科能源、锦浪科(kē)技、东方电缆等。他表示，“我(wǒ)们曾经提(tí)到了新能源板块的(de)一(yī)些风险点，这些风险点(diǎn)在经过大半年的消化后(hòu)，在这个估值分(fēn)位以及(jí)股价位置下，我们认(rèn)为新能(néng)源(yuán)板块的风险因(yīn)素已(yǐ)经充(chōng)分(fēn)释放(fàng)，目前这个(gè)时间(jiān)段(duàn)，新能源非(fēi)常具有吸引力。在一季(jì)度我们对于(yú)电动车(chē)、光伏、储能、海风的一些标的，都(dōu)增加(jiā)了一些仓位(wèi)。”

　　对于人工智能，他认为(wèi)，“太阳底下没(méi)有(yǒu)新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段(duàn)总会消退。”

　　实际上(shàng)，许(xǔ)多基金经理在(zài)AI的(de)“大风(fēng)”之下，并(bìng)没有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社(shè)记者采访时提到(dào)，他曾(céng)重点关注过TMT板块(kuài)，但并(bìng)不喜字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的(xǐ)欢去追逐风口，他选择会在全市场做行业轮动，在操(cāo)作上绝对不是去(qù)捕捉每(měi)个(gè)时期的“最靓的(de)仔”。“对于自己看好的行业(yè)，你重仓(cāng)押(yā)进去(qù)，不确定性来的(de)时(shí)候，无论是(shì)基金(jīn)经理个人还(hái)是(shì)投资者，其实都是无法承(chéng)受的。所(suǒ)以，任何一个行业，即使你再看好(hǎo)，也要控制(zhì)持有比例，分散风险(xiǎn)。”他(tā)表示。

　　交银(yín)施罗(luó)德基金的王崇一季报表示暂时(shí)无法预测其兑现节(jié)奏和时(shí)间，短(duǎn)期(qī)内也很难在A股找到明显的受益(yì)标(biāo)的(de)，就没有(yǒu)参与。不过他也认为这些股票的估值(zhí)体系还在合理接(jiē)受范围内。

　　极致行(xíng)情下(xià)，AI还(hái)能“爱(ài)”吗？

　　上述分析(xī)可知(zhī)，今(jīn)年一季度仍有不少基金经理重(zhòng)仓“押注”AI。在这种极(jí)致行情下(xià)，AI板块的(de)未(wèi)来(lái)走势将如何？

　　一(yī)部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前(qián)仍维(wéi)持TMT为全年市场主线的判断(duàn)，相关领域如AI芯片、服务器以及(jí)光(guāng)模块等细分赛道将陆续(xù)迎来基本面的确(què)认，中微观层(céng)面上尚(shàng)有空间，估值修复尚未结束，个股上是找机会(huì)的格局。

　　中金公司研报指出，年初至今(jīn)市场(chǎng)对(duì)AI关注度持(chí)续高企(qǐ)，上(shàng)一(yī)轮行情催(cuī)化主要集中于大模型的突破进展；而4月以来，我(wǒ)们观察到各(gè)个(gè)领(lǐng)域的应用厂商(shāng)正加速(sù)AI融(róng)合应用产(chǎn)品的研发和发布，其(字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的qí)中(zhōng)办公场(chǎng)景进展相对较快，我们预计5月(yuè)之后将(jiāng)进入AI应用(yòng)的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在应(yīng)用、算力、模型三层中建议投资者优先关注应用层投(tóu)资机(jī)遇。

　　百(bǎi)亿私募大(dà)佬(lǎo)董(dǒng)承非(fēi)也看好(hǎo)相关板块，他认(rèn)为，2011年之前是周(zhōu)期的(de)时代，2011年(nián)之后是消费的时代(dài)，但未来10年，最(zuì)牛的资产是科(kē)技。他坦言，自己目前重仓半导体板(bǎn)块。

　　不过另一部分(fēn)市场人士也指出，AI后续或有波动(dòng)或调整。

　　中(zhōng)信(xìn)建投证(zhèng)券策略首席分析师(shī)陈果，在A股二季(jì)度投资策(cè)略会(huì)上提到(dào)“今年大概率还(hái)是一个(gè)偏成长风格(gé)占优，尤其是很多科(kē)技股在过去几年(nián)其(qí)实没有太多的表现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很长时间没有太(tài)多表现。今年(nián)要推动数(shù)字经济，今年半(bàn)导体周期要见底，本(běn)身今年科技股的(de)机会是可以期待的”。

　　不过，他也提(tí)醒道，“TMT应该没(méi)有走(zǒu)完，但二季(jì)度(dù)可能(néng)会有一些波动。AI现在还是主题投资(zī)阶段不太适(shì)合大多数(shù)的(de)投(tóu)资者(zhě)，不适合在这个位置上去追(zhuī)。”

　　广发证券研报中(zhōng)判断，本(běn)轮AI板块(kuài)已进入第一轮调整期，但对标2013年(nián)“移动互联网+”行情节奏，预计(jì)本轮后续(xù)调整时长(zhǎng)与幅度有限。对于下(xià)一阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢(féng)低布局(jú)有望率先(xiān)实(shí)现业(yè)绩兑现的(de)环节，即满足“自身产业周期向上+AI加持下的业(yè)绩增厚机遇”的(de)领域(yù)，比如，电子、计(jì)算机(jī)、传媒、通信。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的