财(cái)联社4月30日讯(xùn)（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继(jì)上周(zhōu)五开始止跌企稳四个交(jiāo)易(yì)日后价格连(lián)续两日上涨。暖意也(yě)提前传导(dǎo)到(dào)A股，锂矿股本周(zhōu)三(sān)表(biǎo)现强势，融捷股份一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资源和盛新(xīn)锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业(yè)和天(tiān)齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是(shì)上(shàng)海车展有望带(dài)动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示，上海(hǎi)车展将让消费(fèi)者感受到汽车消费的火热，提升消费信心(xīn)，也提(tí)振士气。国泰(tài)君安(ān)表示，此(cǐ)前车(chē)企大幅(fú)降价导致消费者对(duì)电动车的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企(qǐ)业人士提(tí)到，目前磷酸(suān)铁锂电池的价格已经(jīng)逐渐(jiàn)稳定，且在谈(tán)价(jià)策略上(shàng)以企(qǐ)稳(wěn)为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信(xìn)号能否(fǒu)持续(xù)稳定，受多方(fāng)因(yīn)素影响。有(yǒu)产业人士(shì)分析称，乐观(guān)来(lái)看，国内动力电池厂商(shāng)清库存(cún)工作或(huò)到5月完(wán)结，届时电池厂商库存水平(píng)有望逐步恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水平，并带动上游材料采购，进(jìn)而(ér)对(duì)碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日(rì)调查的情况看，一些电池(chí)龙头企业5月(yuè)份的排产(chǎn)预(yù)计将环比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于(yú)前期基数较低(dī)，环比增幅更(gèng)是高达(dá)50％以上。其中，亿(yì)纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上表(biǎo)示，5月(yuè)份开始会全(quán)面恢(huī)复生产，排(pái)产相比一季度会有(yǒu)明显(xiǎn)的(de)提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势(shì)所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次(cì)碳酸锂(lǐ)价格属(shǔ)于阶段(duàn)性反弹还是底部反转，目前仍(réng)难(nán)以判断。“一方面需要观察(chá)下(xià)游库存状况，另一方面还需要(yào)看(kàn)终(zhōng)端需(xū)求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商(shāng)内(nèi)部人(rén)士此(cǐ)前对财联社记者表示。该人士表(biǎo)示，电池厂(chǎng)商实际(jì)上从去(qù)年四季度(dù)开始(shǐ)便(biàn)启(qǐ)动大规(guī)模去库存举(jǔ)措，这(zhè)一举措在一季(jì)度(dù)实际(jì)上已经有所(suǒ)反映(yìng)。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平(píng)，此前暂停的产线也(yě)已经逐渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电(diàn)池(chí)库存，有业内人(rén)士(shì)直(zhí)言，相关库存基本出清，后续将根据(jù)公司(sī)规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。作(zuò)为锂电产(chǎn)业的(de)风向标，宁德时代一(yī)季度报告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库(kù)存已经(jīng)退回到2022年第一季度的水平。材(cái)料价格和库存(cún)水平，两项身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性关键的指标也构(gòu)成(chéng)锂电产业(yè)走向(xiàng)的关(guān)键，随价格企稳以及库存水平恢复健康(kāng)，将带动锂电产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走(zǒu)向 最乐(lè)观者预判(pàn)涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年(nián)时间(jiān)跌去超(chāo)过(guò)2/3，也引(yǐn)起了市场(chǎng)热议。就在26日召开的(de)中国汽车动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)业创新联(lián)盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车(chē)工业(yè)协会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电(diàn)池行业仍然存(cún)在一些问题(tí)，包括电池产业链(liàn)分工(gōng)，价值链(liàn)分配问(wèn)题。“原材料短期大幅下降也(yě)不(bù)是正常的现象(xiàng)，”他直言。在(zài)他看来，原材料适当涨价是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理(lǐ)分配，避免大(dà)起(qǐ)大(dà)落(luò)。

　　据财联社不完全梳理，这些业(yè)内人士和分析(xī)师(shī)近期对锂盐(yán)价格未来(lái)走势进(jìn)行预判并阐述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反(fǎn)弹为信(xìn)号，一系列的数(shù)据(jù)验(yàn)证锂电产业拐点(diǎn)或已经到来(lái)。分(fēn)析人(rén)士指出，此前锂电产业(yè)进(jìn)入调整阵(zhèn)痛期，主要在于(yú)下(xià)游(yóu)车市(shì)短(duǎn)期需求下(xià)滑，叠加中游扩产(chǎn)迅速从而在需求表现上提(tí)前透支碳酸锂的未来增(zēng)长(zhǎng)空间。进而(ér)导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电(diàn)池厂商集体进入清库(kù)存阶段。从上游材料价(jià)格变化(huà)来看，近期碳酸锂价(jià)格(gé)率先实现反(fǎn)弹。更(gèng)值(zhí)得注意的是，在锂电产(chǎn)业链，包括六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造(zào)石墨(mò)、极片粉等系列材料价(jià)格也出现企(qǐ)稳(wěn)甚(shèn)至反弹的(de)局面。

　　作为(wèi)锂电(diàn)产业拐(guǎi)点的另(lìng)一关键指标，中(zhōng)游电池(chí)厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复至(zhì)健康水平(píng)。据高(gāo)工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂商库存水(shuǐ)位(wèi)回(huí)退，此前部分电池厂商暂(zàn)停的生产线已经重启生产。在(zài)采(cǎi)购方面，电(diàn)池厂(chǎng)商和下游车企已陆续(xù)重启订单(dān)，带动产(chǎn)业需求回暖。从终(zhōng)端新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市(shì)的需求腰斩。但从整体一季(jì)度新能(néng)源汽(qì)车销(xiāo)量数(shù)据来看，其月销量逐步(bù)攀升并且回暖速度(dù)超过往年。随着(zhe)二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售旺季，也将进一步带动(dòng)锂电产业中上游的订单需(xū)求。加(jiā)上5月(yuè)份(fèn)临近(jìn)，企业(yè)重新开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能(néng)会有回涨的(de身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性)空间，但幅(fú)度(dù)不可能太大，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右。业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，因为(wèi)经历本轮碳酸(suān)锂价格的(de)暴涨暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预期(qī)回(huí)调(diào)下，电池厂商(shāng)在价(jià)格谈(tán)判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂商一体化带(dài)来的(de)碳酸(suān)锂供应(yīng)稳定，也(yě)将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池回收端(duān)，邦普、格林(lín)美、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持续推进电(diàn)池回收布局(jú)，来自终(zhōng)端材料回收的产能也在稳步(bù)爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端(duān)的布局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业(yè)调整过程之后(hòu)，整(zhěng)个锂电产(chǎn)业(yè)的运作模(mó)式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到(dào)电池，再到下游车企(qǐ)，产业(yè)链各个(gè)环(huán)节的价格(gé)以及(jí)供需变化(huà)也(yě)将变得(dé)更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空方则认为，当前上游库存水平(píng)依(yī)旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以带动(dòng)价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是一个下(xià)游获利、上(shàng)游承压(yā)的(de)简单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和(hé)电(diàn)池材(cái)料的价格下跌过快，但这(zhè)并不为业内(nèi)人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到(dào)冲击的当属锂矿企业(yè)。根(gēn)据藏格矿业一季度数(shù)据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今(jīn)年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情(qíng)策动，上游锂矿(kuàng)企业(yè)不断压(yā)低(dī)碳(tàn)酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企(qǐ)业已经出现主动(dòng)减(jiǎn)产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月(yuè)24日公告(gào)，一季度营业收入(rù)7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比(bǐ)下降(jiàng)86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐(yán)企业(yè)则命(mìng)运分化，大公司如(rú)天齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业有(yǒu)机会(huì)在价格下(xià)降周(zhōu)期中获得更多市场份(fèn)额，行(xíng)业将变得更(gèng)集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中发生过(guò)的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最近两年追(zhuī)高入局的新(xīn)公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业(yè)在去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个(gè)比亚迪。业(yè)内人士表示，这(zhè)一轮价格下降长期利好(hǎo)中国最大的两个(gè)锂盐(yán)供应(yīng)商天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业。它(tā)们去年的净(jìng)利润都超过200亿元，比中国最(zuì)大(dà)的(de)新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利润增(zēng)长超过10倍。足(zú)够(gòu)厚(hòu)的血，使他(tā)们更能承受(shòu)价格下(xià)跌和可能的未(wèi)来亏损。这(zhè)两家公(gōng)司也有行业(yè)里最优(yōu)的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等(děng)公(gōng)司入(rù)股的海外锂矿资源开采(cǎi)成(chéng)本普遍在(zài)3万-5万(wàn)元/吨，几(jǐ)乎是全球最(zuì)低水平。

　　但这(zhè)并不(bù)意味(wèi)着，这两家公(gōng)司(sī)能(néng)以低于(yú)5万元/吨的(de)价格采(cǎi)购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销权(quán)或开采权，交易价格(gé)也需要通(tōng)过长协确(què)定(dìng)，按市价定期调整。但能获得上游更(gèng)低成本(běn)的资(zī)源，让这两家(jiā)大企业(yè)更能(néng)容(róng)忍(rěn)低价，并能在上游因降价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预(yù)期下跌牵(qiān)动着万亿新能源车(chē)市场。不过锂价下降带(dài)来的连(lián)锁反应，并不是一个下(xià)游(yóu)获利，上游承压(yā)的简单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今(jīn)年2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳(tàn)酸(suān)锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年(nián)长单。另一层影响是，宁身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性德时(shí)代今年5月计划投产的宜春锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏(kuī)损。

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