在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂商如(rú)何看待(dài)？行业去(qù)库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披(pī)露年(nián)报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿(yì)元的(de)锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经(jīng)显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了(le)电池厂商们近期去库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科(kē)方(fāng)面看来夷洲今是何地，夷洲是哪里，储能行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋(qū)势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海(hǎi)钢联数(shù)据最(zuì)新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反(fǎn)弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可(kě夷洲今是何地，夷洲是哪里)能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度(dù)将迎来大(dà)规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如前(qián)两者(zhě)明(míng)显，但也(yě)提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能(néng)源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端(duān)正极(jí)材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报(bào)告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材(cái)料(liào)有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外(wài)购(gòu)仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货(huò)水位下(xià)降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货余(yú)额均(jūn)在下降。其(qí)中宁德时代(dài)一季度(dù)报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库(kù)存较低(dī)的电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均维持(chí)极低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极(jí)和(hé)电解液库存(cún)周期大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因(yīn)石墨化需(xū)要(yào)一(yī)个月时间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而(ér)隔(gé)膜约为(wèi)一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认(rèn)为(wèi)，目前库存(cún)多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存(cún)的过(guò)程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁(níng)德(dé)时代也作出(chū)判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年(nián)预(yù)计增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中(zhōng)也认(rèn)同(tóng)这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会高(gāo)于动力电池，其中国外(wài)家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国(guó)内大(dà)储市场方面，今年一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自二(èr)季度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段，目前(qián)相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年(nián)报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)夷洲今是何地，夷洲是哪里比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据计(jì)算，储能业(yè)务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大于供(gōng)应(yīng)量的(de)领域，不(bù)存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉(shè)及到(dào)用(yòng)电需求，每年到了第二季度开(kāi)始后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节(jié)，国(guó)内(nèi)下游招标、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在(zài)二(èr)季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的客户(hù)也(yě)正逐渐接受(shòu)中国(guó)的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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