当前(qián)，市场投(tóu)资者正在担忧(yōu)，眼下(xià)美国政府的债务(wù)上限僵局(jú)正朝着更危险的(de)方向升级。

　　当地时间5月(yuè)9日，美国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)在白(bái)宫就债(zhài)务(wù)上限问题与总(zǒng)统拜登(dēng)举行会议后表示，这16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长次(cì)会见(jiàn)并未就解决债务(wù)上(shàng)限问题(tí)达(dá)成任何有益意(yì)见，自(zì)己和国会其他(tā)几(jǐ)位(wèi)党团领(lǐng)袖将于12日再(zài)次与(yǔ)总统拜登会面。

　　据路透社消(xiāo)息，当地时间(jiān)周二(èr)，美国总统拜登在白宫与国(guó)会众议院议(yì)长、共(gòng)和党人麦(mài)卡锡进行谈判，试(shì)图打破(pò)两党(dǎng)围绕(rào)美国31.4万亿美元债务上(shàng)限(xiàn)问题长达三个月的僵(jiāng)局，避免在(zài)5月底之(zhī)前(qián)发生严重违约。

　　报道称，美国参(cān)议院多数党(dǎng)领袖、民主党人查克·舒默(mò)、参议(yì)院共和(hé)党领(lǐng)袖米奇·麦康奈尔(ěr)、众议(yì)院民主党(dǎng)领袖(xiù)哈基姆杰·弗里斯也(yě)将参加此次会谈。

　　之前市场预(yù)期，拜登与麦(mài)卡锡的此次(cì)谈(tán)判(pàn)达成协(xié)议的可能性(xìng)不大(dà)，因此，在谈判前一(yī)日，麦(mài)康奈尔(ěr)称，在(zài)美国灾难性违约迫(pò)在眉睫之际(jì)，他(tā)不会(huì)在债(zhài)务上(shàng)限问题上打破党派僵局，去帮助总统拜(bài)登。这番言论无疑给此次谈判泼(pō)了一盆(pén)冷水。

　　今(jīn)年1月19日，美国债务总额(é)超过债务上限。美国财政部次日启动非常(cháng)规举措维持政府运营，避(bì)免出现债(zhài)务违约。然而，使用(yòng)非常规措施只能帮助财政部暂时性(xìng)地继续借(jiè)款。

　　上(shàng)周，美国财(cái)政部长耶伦(lún)在致信国会领袖时发出了债务违(wéi)约可能(néng)期限的警告，称(chēng)财政(zhèng)部的最佳估计是，若国会未能提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)或暂停上限，到6月初，财政(zhèng)部(bù)将无(wú)法继续履(lǚ)行政(zhèng)府的所(suǒ)有义务，最(zuì)早可能在(zài)6月1日(rì)。

　　上月末，共(gòng)和党的债(zhài)务上限问题(tí)相关(guān)议案在众议院以微弱优势得(dé)到通(tōng)过。议案提出，到明年3月31日前，暂停(tíng)债(zhài)务上限的(de)限制，若两党(dǎng)能在这一时限之前同意把债务上(shàng)限再提(tí)高1.5万亿美元(yuán)，则暂停时限作(zuò)废(fèi)，但提高(gāo)上限(xiàn)需要满足(zú)多种削减(jiǎn)开支的条件，共(gòng)和(hé)党预计(jì)未来十年内(nèi)将合计(jì)削减4.5万亿美元政府(fǔ)开支。

　　但(dàn)白(bái)宫在议案通过后(hòu)很快(kuài)表示，这一将(jiāng)削减(jiǎn)支出和(hé)提(tí)高债务上限捆绑(bǎng)的议案(àn)没机会(huì)成(chéng)为(wèi)立法。

　　上周日，耶(yé)伦再次警告，6月1日政(zhèng)府将耗尽现金，如国会(huì)不提高债务上限，可能爆发一场“宪法危机”，引发金融和经(jīng)济崩溃。

　　美国监管机构罕见(jiàn)“认错”

　　针对美国(guó)银(yín)行业危机，美国监管机(jī)构(gòu)的第一份“认错”报(bào)告披露。

　　当地时间5月8日，加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）发布报(bào)告承(chéng)认(rèn)，未能在(zài)硅谷银(yín)行倒(dào)闭之前向(xiàng)该行领导层施(shī)压，要(yào)求其尽快解决已知问题(tí)。

　　DFPI在报告中(zhōng)批评(píng)称，监管反(fǎn)应(yīng)迟钝(dùn)，未能(néng)及时排查隐患，没有及时注(zhù)意到第(dì)一共(gòng)和(hé)银行(xíng)、硅谷银行在疫(yì)情期间发展过快，吸收了数千亿美元的存款。同时，其工作人员也没有意识到银行(xíng)过快扩(kuò)张所带来的风险。报(bào)告(gào)表示，银行(xíng)“在纠(jiū)正(zhèng)监管(guǎn)机(jī)构已(yǐ)发现(xiàn)的(de)缺陷方面行(xíng)动(dòng)迟缓(huǎn)，监管机构也没有采(cǎi)取足够措施去(qù)尽快解决问题”。

　　需要指出(chū)的是(shì)，美国(guó)银行业的这一场危(wēi)机风暴中(zhōng)，加州(zhōu)是名副其实(shí)的“震(zhèn)中”。除硅(guī)谷银行以外(wài)，刚(gāng)刚(gāng)宣告倒闭的(de)第(dì)一共和(hé)银行也位于加(jiā)州(zhōu)旧金(jīn)山。此(cǐ)外，近期同(tóng)样遭(zāo)遇严重冲击、股价暴(bào)跌(diē)的西太平洋合众银行也位于加州洛杉矶(jī)。

　　根据(jù)DFPI最新(xīn)发布的报告，在对硅谷银行的监管(guǎn)工作中，DFPI发挥着(zhe)辅助(zhù)作用，而旧金(jīn)山联(lián)邦储备银行承担主(zhǔ)要监督责任(rèn)，后者未来(lái)可能会投入更多人员进行监督。DFPI在(zài)报告中称，加州(zhōu)监管机(jī)构未来将对资产超过500亿美(měi)元、且未纳入保(bǎo)险(xiǎn)的存款规模很高(gāo)的银(yín)行加强(qiáng)审查。

　　在硅谷银行破产(chǎn)事件中，未纳(nà)入(rù)保险(xiǎn)的存款规模(mó)较高(gāo)是促成银行(xíng)挤(jǐ)兑的关(guān)键因素(sù)之一。然而，报(bào)告(gào)指出，在(zài)过去，监管(guǎn)机构并未认(rèn)定大量无保险存款一定意味(wèi)着风险增加(jiā)，因为拥有(yǒu)大量存款(kuǎn)的账(zhàng)户往往(wǎng)是由企业客户持有的，这些客户往(wǎng)往很少更换银行。该报告还表示，DFPI计(jì)划要求银(yín)行考虑如何管理社交媒体(tǐ)和实时提款带来的风(fēng)险，这些风(fēng)险也可能加剧(jù)和加速银行挤(jǐ)兑。

　　美(měi)国政府再度推迟战略石油储备回补计划

　　5月9日周(zhōu)二，美国政府再度推迟美国(guó)战略石油储备的回补(bǔ)计划。

　　美国(guó)能(néng)源部(bù)周(zhōu)二表示：美国战(zhàn)略石油储(chǔ)备（SPR）仍(réng)然是世界上(shàng)最(zuì)大的(de)石油储备(bèi)，能源部仍(réng)然致力于以(yǐ)一种为美国纳税人(rén)带来最大(dà)价值并保护美国经济和安全利(lì)益的方式(shì)回补SPR，同时遵(zūn)守国会的(de)授权并进(jìn)行必要的维护——这(zhè)些也是对该储(chǔ)备进(jìn)行良(liáng)好(hǎo)管理的一部分。

　　美(měi)国能源部表示，除了直接采购外，其补充SPR的(de)方式还包括要求一些炼油厂退回部(bù)分从SPR拿到的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽然该部门(mén)去年通过政府(fǔ)拨(bō)款法案取消了国(guó)会(huì)授权的约1.4亿桶从SPR中进行的石油销售，但过去几周，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管在3月(yuè)底和本月初，WTI油价一(yī)度降至72美元/桶以下，曾一度短暂符(fú)合美国政府制定的在每桶67—72美(měi)元/桶时(shí)购入石油回(huí)补SPR的条件，但今(jīn)年(nián)以(yǐ)来多数时候(hòu)，WTI油价(jià)依然高(gāo)于(yú)美(měi)国政府设(shè)定的(de)条件。

　　油(yóu)脂(zhī)板块间走势分化明显 棕(zōng)榈油连续多日领涨

　　五一节后，油(yóu)脂上演“大逆(nì)转”，在节后(hòu)开盘一度全线跌(diē)破前低支(zhī)撑后(hòu)，国内(nèi)三大油脂期货价格随(suí)即反转走高，增仓上(shàng)行(xíng)。三个交易(yì)日，豆油(yóu)主(zhǔ)力合(hé)约最高涨幅5％或372个点，棕榈(lǘ)油(yóu)主力合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽(zǐ)油主力合约最高(gāo)涨幅7.1％或553个点(diǎn)。昨日(rì)，三大油脂价(jià)格(gé)集(jí)体回落，豆油率(lǜ)先回吐涨幅，棕榈油(yóu)抗跌(diē)。油(yóu)脂品种间走势(shì)有明显分化，从板块(kuài)内(nèi)强弱表现上来看(kàn)，棕榈(lǘ)油明显强于菜油(yóu)和豆油。

　　期货日报记者了解到，此轮反转过程中，市场风格(gé)不断变化，领涨品种从豆油切(qiè)换(huàn)到棕榈(lǘ)油，领涨月份从(cóng)主力转换到近月(yuè)，反映了市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易逻辑改变。

　　据光大(dà)期货(huò)分析师(shī)侯雪玲(líng)介(jiè)绍，五(wǔ)一餐饮业(yè)火爆(bào)，美团预测五一(yī)堂食订(dìng)座(zuò)率同比2019年(nián)增(zēng)长(zhǎng)205％，市场(chǎng)对油脂消费预期乐观(guān)，确认了(le)油脂大消费基(jī)调，且认为节(jié)后油(yóu)脂将迎(yíng)来补库需求。“因海(hǎi)关(guān)对(duì)大豆检验要求增(zēng)加、检验频度增加，大豆通过慢，供应压力后移，市(shì)场担(dān)忧豆油产(chǎn)量(liàng)或不(bù)及预期，豆油累库放慢甚至(zhì)去库。”侯雪(xuě)玲表示，但随后咨询机构数据显示(shì)大(dà)豆压榨保持较高(gāo)水平(píng)，豆油(yóu)库(kù)存(cún)加速攀升，豆(dòu)油紧张逻辑(jí)证伪。

　　“受(shò16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长u)到(dào)需求表现不佳及后期大豆高到港带来的(de)累(lèi)库趋势(shì)压制，豆油整体一直(zhí)是不温不火；菜油整体受到需求难以消化供给的压(yā)制，前(qián)期表现弱势(shì)但在加拿大题材出现后(hòu)反弹迅猛。相比之下(xià)，棕榈油在产地(dì)及国内持续去库的加持下，表现(xiàn)最为亮眼，也是(shì)本轮油脂(zhī)上涨(zhǎng)的领头羊。”中信(xìn)建投期货(huò)分析师石丽红(hóng)表示，此(cǐ)次油脂反(fǎn)弹较为凌厉(lì)，棕榈油(yóu)连续几日(rì)出现3％以上的涨幅，一点都不拖泥(ní)带水(shuǐ)，一定程度反(fǎn)应了前(qián)期(qī)超(chāo)跌后的市场心态。

　　记者(zhě)了解到(dào)，本轮(lún)反弹中连棕领涨，主要(yào)源于马棕(zōng)4月供需数据偏紧的预期。

　　上(shàng)周五主(zhǔ)要机构公布的数据(jù)显示，马(mǎ)棕4月产(chǎn)量不及(jí)预期，马棕4月库存环比可(kě)能(néng)大幅下(xià)降，进一步(bù)支(zhī)撑了马棕及连棕盘面(miàn)的反弹。

　　据(jù)新湖期货分(fēn)析师陈燕杰介绍，4月马棕出(chū)口环比显著下(xià)降(jiàng)19％—20％，主因国际(jì)棕榈油近期的价格优势(shì)相比豆(dòu)油及(jí)葵油大幅(fú)缩窄，导致国(guó)际(jì)需求减弱。

　　“前几(jǐ)日彭博、路透预估4月马(mǎ)棕产量130万吨，环比几乎持平。出口预估120万吨，环(huán)比减少19％。库存预估(gū)151万—153万(wàn)吨，相比3月库存167万吨下降(jiàng)比较明(míng)显。但上周五到周一，大华继显(xiǎn)及MPOA给出(chū)的4月全月产量环比减幅更大(dà)，MPOA预估环(huán)比减8％。”陈燕杰表(biǎo)示，若产量预期(qī)兑现，4月马棕库(kù)存或仅(jǐn)140多(duō)万(wàn)吨，已(yǐ)经是历史(shǐ)极低库存水平，库存环比减(jiǎn)幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主要在于当月(yuè)假期较(jiào)多(duō)，工作日偏少。因(yīn)马来种植园(yuán)的印尼工人(rén)要返乡(xiāng)庆祝开(kāi)斋节，通常开(kāi)斋(zhāi)节当月(yuè)马棕产(chǎn)量环比数据(jù)有偏低倾向(xiàng)。今年印尼(ní)开斋节假(jiǎ)期从4月19—25日，且随后是国(guó)际(jì)劳动节假期(qī)，预计因此印尼工(gōng)人返(fǎn)乡偏慢导致当(dāng)月(yuè)产量环比降幅较往年(nián)更大。”陈燕杰说。

　　在业内人士(shì)看来，三个(gè)品种表(biǎo)现强弱与各(gè)自的国内外(wài)供需、消息面有直接关系，阶(jiē)段性的宏观企稳及情绪修复也是此轮油脂反(fǎn)弹(dàn)的重要前提(tí)。

　　“外(wài)围市场尤(yóu)其是(shì)美(měi)国经济衰退(tuì)及(jí)风险事件的(de)担忧情绪(xù)缓(huǎn)和，令原油及国(guó)内商品短期偏强，是(shì)国(guó)内油脂(zhī)反弹的重要环(huán)境(jìng)因素。”陈燕杰表示，上周(zhōu)五晚间公布的美国非农(nóng)就业等数据(jù)全面超预期。此外，耶(yé)伦也(yě)在敦促(cù)国会提高联邦债(zhài)务上限。这些(xiē)消息(xī)，从边际上(shàng)缓解了因(yīn)美国银行业危机、债务上限到期、短期较差经济数据带(dài)来的美国经济低迷及衰退担忧，国际原油随(suí)之(zhī)止跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环境（欧美(měi)经济衰退(tuì)预期、美国银行业(yè)危机(jī)、美(měi)国债务上限等(děng)），考虑巴西大豆卖压有所减(jiǎn)轻但仍将(jiāng)持续、美(měi)豆新作目前(qián)播种顺利(lì)、棕榈油产地处于季(jì)节性增产季、欧洲新菜籽(zǐ)上市等(děng)因素，油脂(zhī)本轮可定义为反弹。

　　上涨(zhǎng)根基(jī)不(bù)牢 业内(nèi)人士(shì)不看(kàn)好油(yóu)脂(zhī)反弹(dàn)的(de)持续性

　　值得(dé)注意(yì)的是，当前，因(yīn)宏(hóng)观和基本面(miàn)的(de)压制依(yī)然存在，受(shòu)访人(rén)士对油脂(zhī)此轮反弹的(de)持(chí)续性并不乐(lè)观。

　　“从基本面来看，在油脂供应改善倾(qīng)向较强的背景下，我们预期油脂很难(nán)具(jù)备持续的上行(xíng)基础，此轮超(chāo)跌反(fǎn)弹或难持(chí)续(xù)太久。”石丽(lì)红表示。

　　在侯雪(xuě)玲看来，国内油脂需求(qiú)好于2022年，但不及2021年，且5—6月是消费淡季，市场(chǎng)对于(yú)需求不宜(yí)过(guò)分乐观。而从时间节(jié)点(diǎn)上(shàng)来看，油(yóu)脂整(zhěng)体(tǐ)也(yě)将进入增库周(zhōu)期(qī)，在业内人士看来，进入增库周期已是事实，这也将抑制油(yóu)脂反弹空(kōng)间。

　　对此，陈燕杰表示，从国际棕(zōng)榈油产地看，目前(qián)是季(jì)节性增产季，中期(qī)产地库存趋向回(huí)升(shēng)。但(dàn)当前马棕库存很低，马(mǎ)棕供需转(zhuǎn)为充裕预计还需要几个月的(de)时间。

　　“产地棕榈油连续几个月(yuè)的(de)去库是建(jiàn)立在1—4月产量偏低(dī)的基(jī)础上，但在(zài)倒挂的豆棕价(jià)差及主需求国(guó)高库存带来的并不算好的出口前景下，后续产地(dì)库存累库倾向较强。”石丽红(hóng)表示。

　　记(jì)者了解到，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马来(lái)西亚出现洪涝，4月下旬则有开斋(zhāi)节的扰乱，过去几个(gè)月马棕(zōng)产(chǎn)量表现不佳导(dǎo)致了(le)棕榈油的连(lián)续去库。然而，开斋节后棕榈油一般有着超于(yú)正常季节性(xìng)的(de)产量表现。

　　“鉴(jiàn)于开(kāi)斋节处于4月(yuè)下旬，预计马棕5月全月的产(chǎn)量环比增幅可能还会更高(gāo)，这预计将为马来西亚带来显著的累库压力，不利于产地(dì)报(bào)价(jià)及棕榈(lǘ)油(yóu)期价(jià)的持续上(shàng)行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪(xuě)玲(líng)看来(lái)，国内未来两个月油脂(zhī)市场(chǎng)累(lèi)库(kù)为主，大豆检验只影(yǐng)响大豆供给的节奏但不会消化供应压(yā)力，根据船期初步推算，5—6月国内(nèi)大豆月(yuè)均到(dào)港(gǎng)950万吨、油菜籽月均到(dào)港50多万吨(dūn)、油脂直接进(jìn)口月均30多万吨，那么(me)油脂单月供(gōng)应在230万吨以上，超过了2021年5—6月(yuè)220万吨平均(jūn)消(xiāo)费量(liàng)。

　　“从国内油脂库(kù)存走势来(lái)看，国内菜油库存从年初以来早就已经进入累库(kù)状态。截至(zhì)5月5日，华东(dōng)菜油库存34.75万吨(dūn)，周比增19％，同比增(zēng)75％。随着巴西大(dà)豆(dòu)到港带来压榨整体回升(shēng)，豆油的(de)累(lèi)库趋(qū)势也已经(jīng)比较明(míng)显，截(jié)至5月5日，国内(nèi)豆油商业库存78.99万吨，虽同比下滑，但周比增近10％，已连续三周(zhōu)累(lèi)库。后(hòu)期从库(kù)存季(jì)节性角度来看，整体累库倾(qīng)向也较为明显。”石丽红表示，目前唯一呈(chéng)现库(kù)存下(xià)滑(huá)的油脂是近月进(jìn)口不太(tài)足的棕(zōng)榈油，但产(chǎn)地棕(zōng)榈油有望在开斋节后开启累库，带来远月棕榈油进口利(lì)润改善及新增买船。

　　在陈燕杰(jié)看来，增库确(què)实会(huì)限制油脂反弹空间，但(dàn)国内油脂(zhī)油料多数进口为主，成本端原(yuán)料的供(gōng)需及价格(gé)的变化对油脂行情(qíng)的影(yǐng)响要更大一些。后期(qī)，市场(chǎng)需关注巴(bā)西大(dà)豆贴(tiē)水是否进一步反弹，美豆(dòu)新(xīn)作面(miàn)积预期，国际棕(zōng)榈油产地累库情况及国际(jì)菜油葵油价格变化(huà)。

　　此外，值得(dé)关注的是，宏(hóng)观风险并没有(yǒu)完全消散，全球经济预(yù)期、美高(gāo)利息对(duì)大(dà)宗商品(pǐn)需求传(chuán)导(dǎo)等影(yǐng)响或更大。

　　“在宏观风险尚(shàng)未释放完全，市场随(suí)时(shí)可能重(zhòng)新聚焦宏观风险(xiǎn)，且(qiě)油脂(zhī)整体供应改(gǎi)善的背景下，油脂(zhī)并不具备持(chí)续性(xìng)反弹的(de)基础，后期涨(zhǎng)势(shì)预计(jì)放缓(huǎn)。”石(shí)丽红称(chēng)。

　　基于(yú)以上(shàng)判断，业(yè)内人士不(bù)看(kàn)好(hǎo)油脂(zhī)反弹的持续性和高度。在侯雪玲看来，每次(cì)反弹乏力都是空(kōng)单入场机会(huì)，合(hé)约(yuē)上(shàng)建议选(xuǎn)择远月(yuè)合约，品(pǐn)种(zhǒng)中首选(xuǎn)豆(dòu)油。待供需报告发布后(hòu)可择(zé)机考虑棕榈油空(kōng)单及菜(cài)棕价差做扩(kuò)。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长